營(yíng)收不斷增長(zhǎng)之下，豐田更無心電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。

5月8日，豐田汽車公布了2024財(cái)年的聯(lián)合財(cái)務(wù)報(bào)表，在銷量不斷下滑的背景下，豐田營(yíng)收和凈利潤(rùn)再創(chuàng)新高。

財(cái)報(bào)顯示，豐田和雷克薩斯在2024財(cái)年共售出1027萬輛新車，同比下滑0.3%，但是營(yíng)收卻達(dá)到了48萬億日元，同比增長(zhǎng)6.5%，凈利潤(rùn)更是達(dá)到4.76萬億日元。

在2024年遭遇一系列問題之后，豐田汽車并沒有出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)上的問題，反倒指標(biāo)不斷向好，成為眾多全球車企中表現(xiàn)最好的，而且依然保持著全球第一的身份。

然而，就在三個(gè)月前，豐田公布第三季度財(cái)報(bào)時(shí)，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)利潤(rùn)大幅下跌13.22%，被華爾街的投資人不看好，股價(jià)下跌6.67%。

短短的半年時(shí)間，豐田就走出谷底，逆勢(shì)上揚(yáng)，成為了2024年最賺錢的車企，這背后是豐田在燃油車市場(chǎng)的實(shí)力體現(xiàn)。

全球布局

根據(jù)豐田的財(cái)報(bào)顯示，其核心增長(zhǎng)點(diǎn)依然是混動(dòng)車型（HEV），在2024財(cái)年銷量提升了32.1%，占豐田全球銷量的34.8%。

特別是在北美和歐洲市場(chǎng)，這些中國(guó)新能源車企發(fā)展滯后的市場(chǎng)，豐田混動(dòng)車型成為了當(dāng)?shù)刈罱?jīng)濟(jì)的選擇，甚至出現(xiàn)了供不應(yīng)求導(dǎo)致的漲價(jià)。

在看到混合動(dòng)力帶來的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)下，豐田計(jì)劃不斷加大混合動(dòng)力車型的投入，近日有消息證實(shí)，豐田在卡羅拉車型上將放棄燃油版，全面轉(zhuǎn)型混合動(dòng)力，同時(shí)還將提供四驅(qū)版本。

在歐美市場(chǎng)還處于燃油車向電動(dòng)化過渡期的狀態(tài)下，豐田的混合動(dòng)力車型迅速地?fù)屨剂耸袌?chǎng)，成為豐田面對(duì)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型下重要的壓艙石。

根據(jù)市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2025財(cái)年豐田的混合動(dòng)力車型銷量占比將接近50%，成為豐田最重要的動(dòng)力車型。

得益于豐田的全球化布局，豐田的營(yíng)收并不依賴單一市場(chǎng)，僅北美市場(chǎng)就貢獻(xiàn)了25%的銷量，而且由于北美汽車市場(chǎng)的相對(duì)保守，豐田的混合動(dòng)力車型甚至還能加價(jià)售賣。

更重要的是，全球化布局讓豐田能夠以更低的勞動(dòng)成本來制造汽車，例如在北美市場(chǎng)銷售的多款車型都是在墨西哥生產(chǎn)，根據(jù)奧緯咨詢的研究表明，每生產(chǎn)一輛汽車的勞動(dòng)成本，墨西哥不足日本本土的一半，更遠(yuǎn)低于美國(guó)和加拿大。

這對(duì)于本就擅長(zhǎng)精細(xì)化管理，控制成本的豐田汽車來說，更是將全球化優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到極致。

除了造車之外，豐田汽車在2024財(cái)年中不少副業(yè)也獲利頗豐。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，豐田金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.48萬億日元，同比增長(zhǎng)28.6%，更是貢獻(xiàn)了6835億日元的利潤(rùn)，為全部業(yè)務(wù)中增長(zhǎng)最快，特別是在中國(guó)的金融服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，在很大程度上彌補(bǔ)了銷量下滑帶來的損失。

另一方面，得益于日元匯率的浮動(dòng)，豐田在財(cái)務(wù)換算上能享受非常大的優(yōu)勢(shì)，在日元匯率持續(xù)走低的情況下，僅匯率一項(xiàng)就給豐田的利潤(rùn)帶來了超5000億日元的增長(zhǎng)。

可以說受益于全球化的布局，讓豐田成為全球最大的汽車制造商，靠著早布局的優(yōu)勢(shì)，豐田在除本土以外的地區(qū)都占有不小的市場(chǎng)份額，特別是在北美市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)，讓其成為海外最大的單一市場(chǎng)。

整個(gè)海外的營(yíng)收占比超過55%，證明豐田作為全球化車企在海外市場(chǎng)發(fā)展的成功，但是隨著關(guān)稅政策的挑戰(zhàn)，貿(mào)易保護(hù)的影響，豐田也將面臨重大的挑戰(zhàn)。

危機(jī)四起

可以看到豐田的海外營(yíng)收占比已經(jīng)遠(yuǎn)高于本土，但是在利潤(rùn)方面，卻還是本土提供了最主要的盈利來源。

財(cái)報(bào)顯示，豐田在日本本土經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3.1萬億日元，占總利潤(rùn)的65%以上，而營(yíng)收占比接近40%的北美市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)僅有1000億日元，同比上一年度下滑78.5%。

最主要的原因還是因?yàn)殛P(guān)稅等貿(mào)易不確定性帶來的影響，豐田在財(cái)報(bào)中將北美利潤(rùn)下滑的原因歸結(jié)于各項(xiàng)費(fèi)用所增加造成的。

對(duì)于2025財(cái)年，豐田預(yù)估將會(huì)出現(xiàn)20%的利潤(rùn)下滑，僅目前4-5月份就將帶來超過1800億日元的利潤(rùn)損失。

特別是在最新的美國(guó)關(guān)稅政策下，豐田不得不加大在美國(guó)市場(chǎng)的投資力度，例如在西弗吉尼亞州布法羅（Buffalo）工廠追加投資8800萬美元，來生產(chǎn)混合動(dòng)力車型，預(yù)計(jì)提升25%的產(chǎn)能。

另一方面，為了規(guī)避新能源汽車零部件的關(guān)稅政策，豐田從2023年就開始分批向北卡羅來納州的動(dòng)力電池工廠追加投資80億美元。

同時(shí)因?yàn)殛P(guān)稅范圍的擴(kuò)大，豐田不僅需要自己在美國(guó)擴(kuò)大工廠生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)行產(chǎn)能搬遷，更要支持供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行投入，形成相配套的產(chǎn)業(yè)鏈，據(jù)統(tǒng)計(jì)自2018年以來，豐體支持供應(yīng)商在美國(guó)的投入超過285億美元。

除了關(guān)稅帶來的影響外，更重要的還是豐田在電動(dòng)化上的遲疑，一方面豐田為了展現(xiàn)電動(dòng)化的決心，不斷地加大相關(guān)的投資，根據(jù)計(jì)劃豐田2025年將投資1.7萬億日元用于研發(fā)，重點(diǎn)將布局固態(tài)電池和電動(dòng)汽車產(chǎn)能的擴(kuò)張。

但是從銷量來看，豐田的電動(dòng)汽車銷量在2024財(cái)年僅售出14.45萬輛，占總銷量的1%左右，短時(shí)間內(nèi)投資和收益之間將存在著明顯的差距。

這主要還是歸結(jié)與豐田在電動(dòng)化布局的落后，特別是在中國(guó)市場(chǎng)，豐田的電動(dòng)汽車完全沒有影響力，失去了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，疊加上燃油車型在中國(guó)市場(chǎng)的不斷萎縮，豐田幾乎失去了發(fā)展電動(dòng)汽車最好的機(jī)遇。

即使如此，豐田依然沒有認(rèn)識(shí)到問題，雖然新任社長(zhǎng)佐藤恒治不斷表示將要擴(kuò)大電動(dòng)車的生產(chǎn)規(guī)模，但實(shí)際上去年9月開始，豐田又下調(diào)了電動(dòng)車的產(chǎn)量目標(biāo)，由之前的150萬輛下調(diào)至100萬輛。

在日本國(guó)內(nèi)，豐田雖然稱得上一家獨(dú)大，但最為行業(yè)帶頭人，更需要承擔(dān)起整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)的興衰，為了保證上游供應(yīng)商的利潤(rùn)，豐田不得不提高零部件的采購(gòu)價(jià)格，這導(dǎo)致豐田在2024年損失利潤(rùn)超1500億元。

為保證日本汽車供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，豐田只能違背經(jīng)營(yíng)規(guī)律，不斷采購(gòu)本國(guó)的供應(yīng)商產(chǎn)品，而這些供應(yīng)商在最近幾年來卻不斷爆出丑聞，讓豐田一次次來為這些錯(cuò)誤買單。

除了供應(yīng)商的問題，豐田還將面對(duì)日本政府經(jīng)濟(jì)政策帶來的挑戰(zhàn)，為應(yīng)對(duì)關(guān)稅帶來的沖擊，日本政府一直在努力維持日元的匯率走強(qiáng)，匯率每提升1日元，豐田的全年利潤(rùn)就將下滑500億日元。

總結(jié)就是，豐田雖然通過混合動(dòng)力技術(shù)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，和全球化布局為其提供短期支撐，但純電動(dòng)轉(zhuǎn)型的滯后、中國(guó)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)以及供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成顯著挑戰(zhàn)。

僅靠燃油車時(shí)代帶來的優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)很難支撐豐田繼續(xù)保持高盈利，但是作為豐田的核心人物，前任社長(zhǎng)，現(xiàn)任會(huì)長(zhǎng)的豐田章男還在不斷表達(dá)對(duì)燃油車的看好，甚者提到“若生產(chǎn)太多電動(dòng)汽車，反而會(huì)增加碳排放”這樣的論調(diào)。

這樣守舊的觀點(diǎn)如果依然存在，那么豐田可能將會(huì)永遠(yuǎn)失去在汽車電動(dòng)化上的追趕，未了短暫的明天，而失去更長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來。

注：圖片部分來源網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，聯(lián)系刪除。

－END－

       原文標(biāo)題 : 燃油車的紅利，豐田還能吃多久？