當(dāng)新能源汽車時速突破200公里，當(dāng)人形機(jī)器人靈活扭轉(zhuǎn)手腕，你可能不知道，驅(qū)動這些精密動作的，是同一家公司生產(chǎn)的、精度堪比瑞士手表的齒輪。

齒輪，工業(yè)世界最沉默的基石。

它隱藏在自行車鏈條里，深埋于新能源汽車的電驅(qū)系統(tǒng)中，更是機(jī)器人每一個靈巧關(guān)節(jié)的“心臟”。它的精度，直接決定了下游產(chǎn)品的性能與壽命。這個看似傳統(tǒng)的機(jī)械零件，卻支撐著最前沿的科技革命。

而在全球齒輪競技場上，一家中國公司早已悄然登頂雙環(huán)傳動。它是新能源汽車齒輪第三方供應(yīng)商的全球第一，更是打破了日本長達(dá)數(shù)十年壟斷、在機(jī)器人RV減速器市場做到國內(nèi)第一、全球第二的“隱形冠軍”。

從特斯拉、比亞迪的傳動系統(tǒng)，到國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人的核心關(guān)節(jié)，都有它的齒輪在默默運(yùn)轉(zhuǎn)。

一個核心問題隨之浮現(xiàn)：一家從摩托車齒輪作坊起家的傳統(tǒng)制造企業(yè)，憑什么能在新能源和機(jī)器人這兩大技術(shù)密集、迭代飛快的超級賽道上同時崛起，并且都做到了頂尖？

精準(zhǔn)咬合新能源時代的“傳動軸”。

雙環(huán)傳動的故事始于1980年浙江玉環(huán)的一個小作坊，從加工摩托車齒輪起步。

四十多年來，它只專注一件事：把齒輪做得“好一點(diǎn)，好很多”。正是這份近乎偏執(zhí)的專注，讓它等來了屬于自己的時代東風(fēng)新能源汽車的爆發(fā)。

傳統(tǒng)燃油車時代，齒輪大多是整車廠自己生產(chǎn)，第三方供應(yīng)商空間有限。但新能源車徹底改變了游戲規(guī)則：

第一，技術(shù)門檻陡增，淘汰賽開始。

新能源車的電機(jī)轉(zhuǎn)速輕松突破10000轉(zhuǎn)/分，正向20000轉(zhuǎn)以上邁進(jìn)，對齒輪的精度、強(qiáng)度、耐磨和靜音性要求呈指數(shù)級提升。很多傳統(tǒng)齒輪廠的技術(shù)水平，根本“啃”不動這塊硬骨頭。

而雙環(huán)傳動憑借數(shù)十年的技術(shù)積淀，其齒輪精度已達(dá)到ISO 2-3級（屬于國際頂級精度），完全適配高端電驅(qū)的嚴(yán)苛需求。創(chuàng)始人吳長鴻曾多次強(qiáng)調(diào)，技術(shù)積累沒有捷徑，正是過去在“苦活累活”中的堅持，才換來了今天切入高端市場的“門票”。

第二，供應(yīng)鏈重構(gòu)，機(jī)遇大門敞開。

電動車技術(shù)迭代極快，主機(jī)廠為了聚焦三電、智能駕駛等核心研發(fā)，更愿意將齒輪等關(guān)鍵部件外包給專業(yè)的第三方。這為雙環(huán)傳動這樣的專家型企業(yè)打開了前所未有的市場空間。

早在2020年，它就成功打入特斯拉供應(yīng)鏈，隨后幾乎覆蓋了所有主流新能源品牌。結(jié)果是業(yè)務(wù)的量級飛躍，其核心的乘用車齒輪業(yè)務(wù)營收，從2018年的約12億元，飆升至2025年上半年的27億元，占公司總營收超過60%。

“做減法”與“調(diào)結(jié)構(gòu)”帶來的利潤飆升。

  看一家公司的戰(zhàn)略是否成功，最終要落到財務(wù)數(shù)據(jù)上。

雙環(huán)傳動2025年的財報，呈現(xiàn)了一個非常有趣的現(xiàn)象營收微降，利潤卻大漲。2025年前三季度，公司營收64.66億元，同比微降4.10%；但凈利潤卻達(dá)到8.98億元，同比大增21.73%。

這“矛盾”的數(shù)據(jù)背后，恰恰是公司主動進(jìn)行“戰(zhàn)略性收縮與聚焦”的體現(xiàn)。原來，公司主動剝離了毛利率極低的鋼材銷售貿(mào)易業(yè)務(wù)。2025年上半年，這項業(yè)務(wù)收入直接歸零。如果剔除這個拖累，公司核心主業(yè)收入實(shí)際增長了11.56%。

“做減法”甩掉包袱的同時，公司通過“調(diào)結(jié)構(gòu)”實(shí)現(xiàn)了盈利能力的質(zhì)變。高毛利的新能源汽車齒輪業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，從2020年的約40%增至2025年上半年的63%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，直接驅(qū)動了利潤率攀升。

毛利率從2020年的17.37%，提升至2025年三季度的26.98%。凈利率更是從2.20%的低點(diǎn)，一路走高至14.73%。

這意味著，每100元的銷售收入，最終能留在公司口袋里的凈利潤從2.2元變成了近15元。這在制造業(yè)中是一個驚人的進(jìn)化。雙環(huán)傳動用事實(shí)證明了，傳統(tǒng)制造不是只能賺辛苦錢，憑借技術(shù)優(yōu)勢切入高價值環(huán)節(jié)，同樣可以成為“盈利優(yōu)等生”。

從“齒輪專家”到“傳動系統(tǒng)方案商”。

雙環(huán)傳動的野心，不止于做一個“高級齒輪加工商”。

它正沿著齒輪的技術(shù)縱深，向價值更高的“傳動系統(tǒng)解決方案”延伸。

同軸減速器。這是新能源汽車下一代電驅(qū)系統(tǒng)的關(guān)鍵部件，相比傳統(tǒng)產(chǎn)品，它更緊湊、更高效、更輕量化。其內(nèi)部齒輪更多，工藝更復(fù)雜，單件價值量是傳統(tǒng)產(chǎn)品的數(shù)倍。雙環(huán)傳動是國內(nèi)少數(shù)能批量供應(yīng)該產(chǎn)品的企業(yè)，已獲得多家頭部車企的訂單，成為公司新的增長點(diǎn)。

智能執(zhí)行機(jī)構(gòu)（塑料齒輪）。通過收購和子公司（環(huán)驅(qū)科技）運(yùn)營，公司成功切入了掃地機(jī)器人、智能汽車尾門、E-bike等消費(fèi)級智能設(shè)備的傳動領(lǐng)域。這里需要的是輕量化、低噪音、低成本的塑料齒輪，與公司的鋼齒輪技術(shù)形成互補(bǔ)。

這塊業(yè)務(wù)增長迅猛，從2022年的2億元營收快速增長至2024年的6.4億元，成為公司第二增長曲線。這展現(xiàn)了雙環(huán)傳動基于核心技術(shù)進(jìn)行市場洞察和業(yè)務(wù)拓展的靈活性。

攻克“機(jī)器人關(guān)節(jié)”，再造一個上市公司

 如果說新能源汽車業(yè)務(wù)是當(dāng)下的“現(xiàn)金牛”，那么機(jī)器人減速器業(yè)務(wù)，則是雙環(huán)傳動面向未來的“夢想之星”。

在機(jī)器人領(lǐng)域，RV減速器被喻為“關(guān)節(jié)心臟”，技術(shù)壁壘極高，過去長期被日本兩家公司壟斷，價格昂貴且供應(yīng)緊張。2013年，雙環(huán)傳動毅然組建團(tuán)隊，攻堅這項“卡脖子”技術(shù)。

很多人當(dāng)時不解：一個做汽車齒輪的，憑什么搞高精尖的機(jī)器人減速器？

答案就在基因里。減速器的核心，正是精密齒輪的排列與組合。雙環(huán)傳動四十年積累的齒輪設(shè)計、加工、熱處理工藝，正是攻克減速器的基礎(chǔ)。事實(shí)證明，僅僅三年后，公司就實(shí)現(xiàn)了RV減速器的量產(chǎn)，并在2019年登頂國產(chǎn)市場份額第一。

這場逆襲堪稱壯舉。2020年至2024年，雙環(huán)傳動在國內(nèi)RV減速器的市場份額從5%一路攀升至25%，硬生生從日本巨頭口中奪下大片市場。

更令人矚目的是，雙環(huán)傳動很可能將這項業(yè)務(wù)獨(dú)立上市。2020年分拆成立的子公司“環(huán)動科技”，已在沖刺科創(chuàng)板IPO，計劃募資14億元擴(kuò)大產(chǎn)能。這意味著，資本市場將有機(jī)會單獨(dú)為這家“機(jī)器人關(guān)節(jié)之王”定價。

此外，公司也布局了適用于人形機(jī)器人的諧波減速器。雖然目前收入規(guī)模尚小，但這份前瞻性卡位，讓它在未來“具身智能”的浪潮中占據(jù)了先機(jī)。

言西認(rèn)為雙環(huán)傳動，它沒有追逐眼花繚亂的風(fēng)口，而是在自己最熟悉的“齒輪”領(lǐng)域挖了一口極深的井。當(dāng)新能源和機(jī)器人這兩個需要頂級精密傳動的時代浪潮襲來時，它那口深井里充沛的技術(shù)積累（高精度齒輪制造能力），就成了最稀缺的資源，自然被浪潮推向頂峰。

它的風(fēng)險與未來并存：

1.  周期性風(fēng)險：業(yè)務(wù)高度依賴新能源汽車行業(yè)。盡管行業(yè)長期向好，但短期的增速波動或價格戰(zhàn)，仍可能傳導(dǎo)至上游零部件企業(yè)。

2.  競爭加�。焊呃麧櫟馁惖辣厝晃�引新玩家入局，尤其在機(jī)器人減速器領(lǐng)域，國內(nèi)外競爭對手都在加緊研發(fā)，公司需持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先。

3.  商業(yè)化節(jié)奏：機(jī)器人業(yè)務(wù)，特別是人形機(jī)器人相關(guān)的諧波減速器，其大規(guī)模商業(yè)化落地仍需時間，需要耐心培育市場。

雙環(huán)傳動將一項基礎(chǔ)技術(shù)做到全球頂尖 → 憑借該技術(shù)切入一個高速增長的主流賽道（新能源）成為支柱 → 再利用技術(shù)協(xié)同性，攻克另一個高壁壘的未來賽道（機(jī)器人）構(gòu)建想象空間。

它不搞跨界多元化，而是在自己劃定的“傳動”主航道里，不斷深化、拓寬。這顆小小的“工業(yè)牙齒”，正因為咬準(zhǔn)了時代最硬的骨頭，才迸發(fā)出如此巨大的能量。

在制造業(yè)，把一件事做到極致，就是最好的商業(yè)戰(zhàn)略。

注：（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

- End -    希望和你一起共鳴！

       原文標(biāo)題 : 一個小齒輪，雙環(huán)傳動如何咬住新能源與機(jī)器人兩大千億風(fēng)口？