當(dāng)新能源汽車時(shí)速突破200公里，當(dāng)人形機(jī)器人靈活扭轉(zhuǎn)手腕，你可能不知道，驅(qū)動(dòng)這些精密動(dòng)作的，是同一家公司生產(chǎn)的、精度堪比瑞士手表的齒輪。

齒輪，工業(yè)世界最沉默的基石。

它隱藏在自行車鏈條里，深埋于新能源汽車的電驅(qū)系統(tǒng)中，更是機(jī)器人每一個(gè)靈巧關(guān)節(jié)的“心臟”。它的精度，直接決定了下游產(chǎn)品的性能與壽命。這個(gè)看似傳統(tǒng)的機(jī)械零件，卻支撐著最前沿的科技革命。

而在全球齒輪競(jìng)技場(chǎng)上，一家中國(guó)公司早已悄然登頂雙環(huán)傳動(dòng)。它是新能源汽車齒輪第三方供應(yīng)商的全球第一，更是打破了日本長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年壟斷、在機(jī)器人RV減速器市場(chǎng)做到國(guó)內(nèi)第一、全球第二的“隱形冠軍”。

從特斯拉、比亞迪的傳動(dòng)系統(tǒng)，到國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人的核心關(guān)節(jié)，都有它的齒輪在默默運(yùn)轉(zhuǎn)。

一個(gè)核心問(wèn)題隨之浮現(xiàn)：一家從摩托車齒輪作坊起家的傳統(tǒng)制造企業(yè)，憑什么能在新能源和機(jī)器人這兩大技術(shù)密集、迭代飛快的超級(jí)賽道上同時(shí)崛起，并且都做到了頂尖？

精準(zhǔn)咬合新能源時(shí)代的“傳動(dòng)軸”。

雙環(huán)傳動(dòng)的故事始于1980年浙江玉環(huán)的一個(gè)小作坊，從加工摩托車齒輪起步。

四十多年來(lái)，它只專注一件事：把齒輪做得“好一點(diǎn)，好很多”。正是這份近乎偏執(zhí)的專注，讓它等來(lái)了屬于自己的時(shí)代東風(fēng)新能源汽車的爆發(fā)。

傳統(tǒng)燃油車時(shí)代，齒輪大多是整車廠自己生產(chǎn)，第三方供應(yīng)商空間有限。但新能源車徹底改變了游戲規(guī)則：

第一，技術(shù)門檻陡增，淘汰賽開(kāi)始。

新能源車的電機(jī)轉(zhuǎn)速輕松突破10000轉(zhuǎn)/分，正向20000轉(zhuǎn)以上邁進(jìn)，對(duì)齒輪的精度、強(qiáng)度、耐磨和靜音性要求呈指數(shù)級(jí)提升。很多傳統(tǒng)齒輪廠的技術(shù)水平，根本“啃”不動(dòng)這塊硬骨頭。

而雙環(huán)傳動(dòng)憑借數(shù)十年的技術(shù)積淀，其齒輪精度已達(dá)到ISO 2-3級(jí)（屬于國(guó)際頂級(jí)精度），完全適配高端電驅(qū)的嚴(yán)苛需求。創(chuàng)始人吳長(zhǎng)鴻曾多次強(qiáng)調(diào)，技術(shù)積累沒(méi)有捷徑，正是過(guò)去在“苦活累活”中的堅(jiān)持，才換來(lái)了今天切入高端市場(chǎng)的“門票”。

第二，供應(yīng)鏈重構(gòu)，機(jī)遇大門敞開(kāi)。

電動(dòng)車技術(shù)迭代極快，主機(jī)廠為了聚焦三電、智能駕駛等核心研發(fā)，更愿意將齒輪等關(guān)鍵部件外包給專業(yè)的第三方。這為雙環(huán)傳動(dòng)這樣的專家型企業(yè)打開(kāi)了前所未有的市場(chǎng)空間。

早在2020年，它就成功打入特斯拉供應(yīng)鏈，隨后幾乎覆蓋了所有主流新能源品牌。結(jié)果是業(yè)務(wù)的量級(jí)飛躍，其核心的乘用車齒輪業(yè)務(wù)營(yíng)收，從2018年的約12億元，飆升至2025年上半年的27億元，占公司總營(yíng)收超過(guò)60%。

“做減法”與“調(diào)結(jié)構(gòu)”帶來(lái)的利潤(rùn)飆升。

  看一家公司的戰(zhàn)略是否成功，最終要落到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上。

雙環(huán)傳動(dòng)2025年的財(cái)報(bào)，呈現(xiàn)了一個(gè)非常有趣的現(xiàn)象營(yíng)收微降，利潤(rùn)卻大漲。2025年前三季度，公司營(yíng)收64.66億元，同比微降4.10%；但凈利潤(rùn)卻達(dá)到8.98億元，同比大增21.73%。

這“矛盾”的數(shù)據(jù)背后，恰恰是公司主動(dòng)進(jìn)行“戰(zhàn)略性收縮與聚焦”的體現(xiàn)。原來(lái)，公司主動(dòng)剝離了毛利率極低的鋼材銷售貿(mào)易業(yè)務(wù)。2025年上半年，這項(xiàng)業(yè)務(wù)收入直接歸零。如果剔除這個(gè)拖累，公司核心主業(yè)收入實(shí)際增長(zhǎng)了11.56%。

“做減法”甩掉包袱的同時(shí)，公司通過(guò)“調(diào)結(jié)構(gòu)”實(shí)現(xiàn)了盈利能力的質(zhì)變。高毛利的新能源汽車齒輪業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，從2020年的約40%增至2025年上半年的63%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，直接驅(qū)動(dòng)了利潤(rùn)率攀升。

毛利率從2020年的17.37%，提升至2025年三季度的26.98%。凈利率更是從2.20%的低點(diǎn)，一路走高至14.73%。

這意味著，每100元的銷售收入，最終能留在公司口袋里的凈利潤(rùn)從2.2元變成了近15元。這在制造業(yè)中是一個(gè)驚人的進(jìn)化。雙環(huán)傳動(dòng)用事實(shí)證明了，傳統(tǒng)制造不是只能賺辛苦錢，憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)切入高價(jià)值環(huán)節(jié)，同樣可以成為“盈利優(yōu)等生”。

從“齒輪專家”到“傳動(dòng)系統(tǒng)方案商”。

雙環(huán)傳動(dòng)的野心，不止于做一個(gè)“高級(jí)齒輪加工商”。

它正沿著齒輪的技術(shù)縱深，向價(jià)值更高的“傳動(dòng)系統(tǒng)解決方案”延伸。

同軸減速器。這是新能源汽車下一代電驅(qū)系統(tǒng)的關(guān)鍵部件，相比傳統(tǒng)產(chǎn)品，它更緊湊、更高效、更輕量化。其內(nèi)部齒輪更多，工藝更復(fù)雜，單件價(jià)值量是傳統(tǒng)產(chǎn)品的數(shù)倍。雙環(huán)傳動(dòng)是國(guó)內(nèi)少數(shù)能批量供應(yīng)該產(chǎn)品的企業(yè)，已獲得多家頭部車企的訂單，成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

智能執(zhí)行機(jī)構(gòu)（塑料齒輪）。通過(guò)收購(gòu)和子公司（環(huán)驅(qū)科技）運(yùn)營(yíng)，公司成功切入了掃地機(jī)器人、智能汽車尾門、E-bike等消費(fèi)級(jí)智能設(shè)備的傳動(dòng)領(lǐng)域。這里需要的是輕量化、低噪音、低成本的塑料齒輪，與公司的鋼齒輪技術(shù)形成互補(bǔ)。

這塊業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛，從2022年的2億元營(yíng)收快速增長(zhǎng)至2024年的6.4億元，成為公司第二增長(zhǎng)曲線。這展現(xiàn)了雙環(huán)傳動(dòng)基于核心技術(shù)進(jìn)行市場(chǎng)洞察和業(yè)務(wù)拓展的靈活性。

攻克“機(jī)器人關(guān)節(jié)”，再造一個(gè)上市公司

 如果說(shuō)新能源汽車業(yè)務(wù)是當(dāng)下的“現(xiàn)金牛”，那么機(jī)器人減速器業(yè)務(wù)，則是雙環(huán)傳動(dòng)面向未來(lái)的“夢(mèng)想之星”。

在機(jī)器人領(lǐng)域，RV減速器被喻為“關(guān)節(jié)心臟”，技術(shù)壁壘極高，過(guò)去長(zhǎng)期被日本兩家公司壟斷，價(jià)格昂貴且供應(yīng)緊張。2013年，雙環(huán)傳動(dòng)毅然組建團(tuán)隊(duì)，攻堅(jiān)這項(xiàng)“卡脖子”技術(shù)。

很多人當(dāng)時(shí)不解：一個(gè)做汽車齒輪的，憑什么搞高精尖的機(jī)器人減速器？

答案就在基因里。減速器的核心，正是精密齒輪的排列與組合。雙環(huán)傳動(dòng)四十年積累的齒輪設(shè)計(jì)、加工、熱處理工藝，正是攻克減速器的基礎(chǔ)。事實(shí)證明，僅僅三年后，公司就實(shí)現(xiàn)了RV減速器的量產(chǎn)，并在2019年登頂國(guó)產(chǎn)市場(chǎng)份額第一。

這場(chǎng)逆襲堪稱壯舉。2020年至2024年，雙環(huán)傳動(dòng)在國(guó)內(nèi)RV減速器的市場(chǎng)份額從5%一路攀升至25%，硬生生從日本巨頭口中奪下大片市場(chǎng)。

更令人矚目的是，雙環(huán)傳動(dòng)很可能將這項(xiàng)業(yè)務(wù)獨(dú)立上市。2020年分拆成立的子公司“環(huán)動(dòng)科技”，已在沖刺科創(chuàng)板IPO，計(jì)劃募資14億元擴(kuò)大產(chǎn)能。這意味著，資本市場(chǎng)將有機(jī)會(huì)單獨(dú)為這家“機(jī)器人關(guān)節(jié)之王”定價(jià)。

此外，公司也布局了適用于人形機(jī)器人的諧波減速器。雖然目前收入規(guī)模尚小，但這份前瞻性卡位，讓它在未來(lái)“具身智能”的浪潮中占據(jù)了先機(jī)。

言西認(rèn)為雙環(huán)傳動(dòng)，它沒(méi)有追逐眼花繚亂的風(fēng)口，而是在自己最熟悉的“齒輪”領(lǐng)域挖了一口極深的井。當(dāng)新能源和機(jī)器人這兩個(gè)需要頂級(jí)精密傳動(dòng)的時(shí)代浪潮襲來(lái)時(shí)，它那口深井里充沛的技術(shù)積累（高精度齒輪制造能力），就成了最稀缺的資源，自然被浪潮推向頂峰。

它的風(fēng)險(xiǎn)與未來(lái)并存：

1.  周期性風(fēng)險(xiǎn)：業(yè)務(wù)高度依賴新能源汽車行業(yè)。盡管行業(yè)長(zhǎng)期向好，但短期的增速波動(dòng)或價(jià)格戰(zhàn)，仍可能傳導(dǎo)至上游零部件企業(yè)。

2.  競(jìng)爭(zhēng)加�。焊呃麧�(rùn)的賽道必然吸引新玩家入局，尤其在機(jī)器人減速器領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都在加緊研發(fā)，公司需持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先。

3.  商業(yè)化節(jié)奏：機(jī)器人業(yè)務(wù)，特別是人形機(jī)器人相關(guān)的諧波減速器，其大規(guī)模商業(yè)化落地仍需時(shí)間，需要耐心培育市場(chǎng)。

雙環(huán)傳動(dòng)將一項(xiàng)基礎(chǔ)技術(shù)做到全球頂尖 → 憑借該技術(shù)切入一個(gè)高速增長(zhǎng)的主流賽道（新能源）成為支柱 → 再利用技術(shù)協(xié)同性，攻克另一個(gè)高壁壘的未來(lái)賽道（機(jī)器人）構(gòu)建想象空間。

它不搞跨界多元化，而是在自己劃定的“傳動(dòng)”主航道里，不斷深化、拓寬。這顆小小的“工業(yè)牙齒”，正因?yàn)橐��?zhǔn)了時(shí)代最硬的骨頭，才迸發(fā)出如此巨大的能量。

在制造業(yè)，把一件事做到極致，就是最好的商業(yè)戰(zhàn)略。

注：（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

- End -    希望和你一起共鳴！

       原文標(biāo)題 : 一個(gè)小齒輪，雙環(huán)傳動(dòng)如何咬住新能源與機(jī)器人兩大千億風(fēng)口？