文 / 道哥 

來源 / 節(jié)點AI觀 

在工業(yè)化訂單紛至沓來的同時，有著人形機器人第一股之稱的優(yōu)必選，迎來一則重磅新消息。

12月24日，優(yōu)必選發(fā)布公告，擬以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購”的組合方式，收購深交所上市公司鋒龍股份43%的總股份。本次交易中，股份轉(zhuǎn)讓價格，要約收購價格均為17.72元/股。相比12月17日鋒龍股份停牌前19.68元/股，折讓10%。以此計算，合計總對價達(dá)16.65億元。

交易完成后，鋒龍股份控股股東將由誠鋒投資變更為優(yōu)必選，實際控制人將變更為優(yōu)必選創(chuàng)始人及CEO周劍。

在《節(jié)點AI觀》看來，人形機器人目前仍處于規(guī)�；�落地的早期階段，優(yōu)必選這次大手筆收購鋒龍股份，有利于完善自身產(chǎn)業(yè)鏈、提升制造與供應(yīng)能力，提升競爭壁壘。更標(biāo)志著，該企業(yè)正從技術(shù)驅(qū)動向產(chǎn)業(yè)綜合型發(fā)展的戰(zhàn)略升級。

01 補齊制造拼圖，優(yōu)必選擴大朋友圈

優(yōu)必選收購鋒龍股份部分股權(quán)，從戰(zhàn)略維度審視，是從技術(shù)開發(fā)向產(chǎn)能落地的重要一步。

首先看最直接的協(xié)同效應(yīng)，鋒龍股份成熟的制造和供應(yīng)鏈能力，可以幫助優(yōu)必選提高制造效率與成本控制能力。

眾所周知，機器人交付十分考驗企業(yè)成熟的生產(chǎn)制造體系，現(xiàn)在拿下不少商業(yè)大單的優(yōu)必選，或許亟需突破的就是交付了。

在這個外界公認(rèn)的“人形機器人交付的元年“，優(yōu)必選工業(yè)人形機器人Walker S2已連續(xù)拿下多筆大額訂單，訂單金額突破13億元，成為商業(yè)化落地最熱門的人形機器人企業(yè)之一。

比如，12月14日，美國德州儀器與優(yōu)必選正式達(dá)成戰(zhàn)略合作，德州儀器已采購優(yōu)必選的工業(yè)人形機器人Walker S2，并正在其生產(chǎn)線上進行部署和調(diào)試。11月，優(yōu)必選工業(yè)人形機器人Walker S2開啟量產(chǎn)交付，首批數(shù)百臺Walker S2投入汽車制造、智能制造、智慧物流、具身智能數(shù)據(jù)中心等產(chǎn)業(yè)一線應(yīng)用。

訂單量的激增，勢必給優(yōu)必選的供應(yīng)鏈帶來巨大挑戰(zhàn)。

據(jù)了解，在產(chǎn)能方面，Walker S2當(dāng)前月產(chǎn)能已超過300臺，預(yù)期2025年全年交付量超過500臺，此外，優(yōu)必選還確立了新目標(biāo)，2026年工業(yè)人形機器人產(chǎn)能將提升至10000臺。

雖然優(yōu)必選已通過與多家核心供應(yīng)商的合作，再疊加自建超級工廠，構(gòu)建了強大的供應(yīng)鏈體系。據(jù)南方財富預(yù)計，2030年中國人形機器人市場規(guī)模將達(dá)到8700億元。隨著市場需求的增加，優(yōu)必選在未來的機器人產(chǎn)業(yè)中想要繼續(xù)發(fā)揮重要作用，就勢必要在產(chǎn)能上作出突破。

成立于2003年的鋒龍股份，恰逢其時地成為了優(yōu)必選的“援手“。

根據(jù)官方信息，鋒龍股份旗下?lián)碛姓憬�昊龍電氣有限公司、杜商精機有限公司、浙江鋒龍科技有限公司、杭州鋒龍科技有限公司和鋒龍電機香港有限公司五個子公司。主要從事園林機械、發(fā)動機、液壓控制系統(tǒng)和汽車零部件等制造業(yè)務(wù)，其在成熟制造體系、供應(yīng)鏈管理和規(guī)模生產(chǎn)能力上具備一定基礎(chǔ)。

優(yōu)必選可以借助鋒龍股份強大的供應(yīng)鏈能力，補足機器人量產(chǎn)環(huán)節(jié)的制造能力。而結(jié)合鋒龍的生產(chǎn)基礎(chǔ)，優(yōu)必選有望在組件采購、工藝優(yōu)化、規(guī)模生產(chǎn)等方面提高成本效益，形成規(guī)模效應(yīng)，增強產(chǎn)品成本競爭力。

除了降本增效，優(yōu)必選也能借助鋒龍股份自身的資源，提升核心技術(shù)競爭力與產(chǎn)業(yè)協(xié)同性能。

技術(shù)進步非一蹴而就，從實驗室樣機走進工廠產(chǎn)線，再到實現(xiàn)精細(xì)化的大規(guī)模量產(chǎn)，是兩套截然不同的工業(yè)邏輯。制造商需要的不只是前沿的技術(shù)，而是能針對工業(yè)場景痛點，提出解決方案的機器人。在《節(jié)點AI觀》觀察來看，這并非機器人企業(yè)本身能閉門造車解決的問題，作為技術(shù)創(chuàng)新方，攜手制造業(yè)巨頭，深入產(chǎn)線一線，才能打磨出針對性的解決方案。

事實上，行業(yè)內(nèi)趨勢已經(jīng)明顯。

近期，機器人企業(yè)銀河通用與制造業(yè)巨頭百達(dá)精工就核心硬件創(chuàng)新與供應(yīng)鏈優(yōu)化達(dá)成合作共識。銀河通用將引入百達(dá)精工在核心零部件領(lǐng)域的技術(shù)成果，構(gòu)建自主可控、高效協(xié)同的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。

因此，優(yōu)必選收購鋒龍股份的戰(zhàn)略意圖清晰可見，優(yōu)必選能將人形機器人核心技術(shù)、硬件制造生產(chǎn)、供應(yīng)鏈管理整合在一個體系內(nèi)，有利于推動機器人商業(yè)落地，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力。

此外，鋒龍股份的現(xiàn)有業(yè)務(wù)覆蓋工業(yè)制造供應(yīng)鏈及客戶資源，優(yōu)必選可借此拓展銷售渠道和市場應(yīng)用空間，進一步提升商業(yè)化落地能力。整體來看，這是優(yōu)必選整合上下游資源的關(guān)鍵舉措，將極大地提升公司產(chǎn)業(yè)鏈掌控力，有助于在機器人行業(yè)競爭中獲得更強地位。

02 罕見H吃A，優(yōu)必選殺回A股

資本市場上演罕見的H吃A，其深層意圖在于幫助優(yōu)必選打通A股融資渠道，實現(xiàn)資本布局的多元化。

人形機器人行業(yè)正處于從炫技向訂單與產(chǎn)品規(guī)�；�轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵階段�？梢哉f，激烈的技術(shù)競賽才剛剛開始，燒錢拼技術(shù)，拼落地，是未來幾年機器人領(lǐng)域的主旋律。

從一級市場來看，今年機器人企業(yè)們都在努力積攢彈藥。根據(jù)投中網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年機器人286家企業(yè)中，在年內(nèi)獲得投資的有168家，被投企業(yè)數(shù)量同比大增87%，融資規(guī)模共計329億，同比大漲291%。與此同時，宇樹科技、智元機器人都已經(jīng)將目光瞄準(zhǔn)了A股。

雖然早在2023年12月29日，優(yōu)必選于香港交易所主板掛牌上市，成為“人形機器人第一股”，但人形機器人本質(zhì)屬于重資產(chǎn)、長研發(fā)周期、慢商業(yè)化的硬科技賽道。相比起港股更看重現(xiàn)金流與盈利其財務(wù)特征，A股制度設(shè)計與機器人企業(yè)更為適配，它允許長期虧損、重研發(fā)投入，更強調(diào)技術(shù)先進性與國產(chǎn)替代。這對尚處在工程化到規(guī)�；�過渡期的人形機器人企業(yè)而言，A 股無疑是容錯率最高的資本市場。

在《節(jié)點AI觀》看來，尤其是跨境上市公司對A股公司的控股收購，本身具有話題性及戰(zhàn)略意義，有利于提升資本市場對優(yōu)必選的關(guān)注度，擴大品牌影響力。

而放到智能機器人行業(yè)競爭加劇的大背景下，通過并購實現(xiàn)規(guī)模化布局，有利于形成更高的進入壁壘，進而提升市場對公司未來增長空間的預(yù)期。

*題圖由AI生成

       原文標(biāo)題 : 耗資16億上演H吃A，優(yōu)必選補齊制造拼圖