一、核心事件：Meta加碼產(chǎn)能，釋放行業(yè)強(qiáng)信號

2026年開年，一向不安分的科技巨頭Meta，與全球最大眼鏡制造商依視路陸遜梯卡制定了產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。

這讓AI智能眼鏡再次成為資本關(guān)注的焦點(diǎn)。

自雙方合作推出的Ray-Ban Meta眼鏡上市以來，銷量增長穩(wěn)定，截至目前已逼近原定的2026年底年產(chǎn)1000萬副的目標(biāo)。

因此，雙方擬在2026年底前，將年產(chǎn)能提升至2000萬副及以上；若后續(xù)市場需求持續(xù)，則可能進(jìn)一步拉升至3000萬副以上。

2025年，Meta以35億美元的價格收購了依視路陸遜梯卡約3%的股份，并計(jì)劃在未來將持股比例增至5%。

二、賽道現(xiàn)狀：技術(shù)驅(qū)動+巨頭入局，增長潛力凸顯

（一）技術(shù)成熟度不斷提高，普及障礙逐步減少

AI智能眼鏡之所以能從小眾產(chǎn)品走向規(guī)模化推廣，得益于關(guān)鍵技術(shù)的持續(xù)突破與成熟。

在AI算法領(lǐng)域，自然語言處理、計(jì)算機(jī)視覺等技術(shù)的突破，讓智能眼鏡的交互體驗(yàn)越來越流暢、響應(yīng)越來越精準(zhǔn)；電池續(xù)航技術(shù)的提高，緩解了續(xù)航焦慮；元器件的小型化和集成化，讓AI眼鏡在保證輕盈的同時，實(shí)現(xiàn)了更多功能的集成。

（二）市場格局：Meta領(lǐng)跑優(yōu)勢顯著，行業(yè)競爭持續(xù)升溫

當(dāng)前全球AI智能眼鏡市場，可算是“一超多強(qiáng)”。Meta憑借先發(fā)優(yōu)勢和深度合作模式，占據(jù)領(lǐng)先地位。

Counterpoint的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，Meta在全球AI智能眼鏡市場的份額達(dá)到了驚人的73%，其推出的Ray-Ban Meta系列憑借品牌影響力、產(chǎn)品體驗(yàn)和渠道覆蓋，已成為市場主流選擇。

但隨著賽道潛力逐漸釋放，行業(yè)競爭正持續(xù)升溫。

2025年5月，谷歌與開云集團(tuán)（Kering SA）的眼鏡業(yè)務(wù)部門建立智能眼鏡合作關(guān)系，借助開云集團(tuán)在奢侈品領(lǐng)域的品牌優(yōu)勢和設(shè)計(jì)能力，布局高端智能眼鏡市場；科技巨頭蘋果在減少Vision Pro VR頭顯項(xiàng)目的投入后，也計(jì)劃將資源轉(zhuǎn)向AI眼鏡板塊。

未來，隨著更多玩家入局，市場競爭將從產(chǎn)品功能、技術(shù)創(chuàng)新延伸至品牌營銷、生態(tài)構(gòu)建等多個維度。  

（三）增長預(yù)期強(qiáng)勁，成為消費(fèi)電子新藍(lán)海

在技術(shù)成熟、需求釋放、巨頭加碼等多重因素推動下，AI智能眼鏡市場正迎來爆發(fā)式增長的前夜。

Counterpoint等權(quán)威研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2029年，AI智能眼鏡品類將實(shí)現(xiàn)超過60%的復(fù)合年增長率，成為消費(fèi)電子領(lǐng)域增長最快的賽道之一。

三、供應(yīng)鏈解析：中國企業(yè)主導(dǎo)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，業(yè)績彈性逐步釋放

AI眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋“核心零部件-整機(jī)組裝-軟件算法”三大環(huán)節(jié)，中國企業(yè)憑借技術(shù)積累與成本優(yōu)勢，已在多個關(guān)鍵領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，隨著全球產(chǎn)能擴(kuò)張，供應(yīng)鏈企業(yè)將迎來確定性增長機(jī)遇。

（一）核心零部件：光學(xué)、顯示、芯片成“卡脖子”環(huán)節(jié)，國內(nèi)龍頭卡位

（二）整機(jī)組裝與制造：精密制造能力成核心，頭部代工廠分食訂單

整機(jī)組裝環(huán)節(jié)對“精度+產(chǎn)能”要求極高，國內(nèi)代工廠憑借多年消費(fèi)電子制造經(jīng)驗(yàn)，已成為全球主流品牌的核心合作伙伴：

1. 歌爾股份：Meta Ray-Ban Meta的獨(dú)家代工廠，負(fù)責(zé)光波導(dǎo)模組供應(yīng)與整機(jī)組裝，同時為國內(nèi)影目、Rokid提供制造服務(wù)，2025年智能眼鏡相關(guān)業(yè)務(wù)收入占比超15%。

2. 藍(lán)思科技：獨(dú)家供應(yīng)Meta新款眼鏡核心結(jié)構(gòu)件，同時實(shí)現(xiàn)阿里夸克眼鏡整機(jī)量產(chǎn)交付，在精密結(jié)構(gòu)件與組裝工藝上具備優(yōu)勢，2026年訂單量預(yù)計(jì)增長80%以上。

3. 立訊精密：憑借磁吸充電、微型攝像頭模組技術(shù)，成為Meta潛在代工方，同時為華為、小米生態(tài)鏈產(chǎn)品提供制造服務(wù)，有望分食更多頭部訂單。

3. 龍旗科技、華勤技術(shù)：龍旗科技承接國內(nèi)頭部客戶研發(fā)項(xiàng)目，2026年將實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；華勤技術(shù)參與星紀(jì)魅族StarV系列制造，依托ODM模式快速響應(yīng)客戶需求。

（三）軟件與算法：AI賦能成差異化關(guān)鍵，技術(shù)提供商綁定生態(tài)

軟件與算法是決定AI眼鏡“智能度”的核心，國內(nèi)企業(yè)在“操作系統(tǒng)+視覺AI+大模型適配”領(lǐng)域形成競爭力：

1. 中科創(chuàng)達(dá)：為AI眼鏡提供從底層系統(tǒng)優(yōu)化到上層AI應(yīng)用的全棧方案，適配Meta、雷鳥等品牌，其智能操作系統(tǒng)可提升設(shè)備續(xù)航與響應(yīng)速度。

2. 虹軟科技：提供視覺AI算法，覆蓋場景識別、手勢控制、圖像優(yōu)化等功能，2025年上半年已與多個AI眼鏡品牌簽約，算法落地率超80%。

3. 阿里、百度：通過大模型賦能硬件，阿里夸克眼鏡內(nèi)置千問大模型，百度小度AI眼鏡接入文心一言，實(shí)現(xiàn)“語音交互-內(nèi)容生成-服務(wù)對接”的完整閉環(huán)，強(qiáng)化生態(tài)粘性。

四、投資邏輯：硬件承載AI戰(zhàn)略，長期價值可期

（一）巨頭戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的必然選擇

還是以Meta為例，其加碼AI智能眼鏡不是單純的硬件業(yè)務(wù)擴(kuò)張，而是其整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的中的一個步驟。

近年來，Meta努力通過硬件產(chǎn)品來落實(shí)其AI戰(zhàn)略，構(gòu)造獨(dú)立于智能手機(jī)的全新生態(tài)入口。

眾所周知，科技企業(yè)高度依賴智能手機(jī)平臺，而AI智能眼鏡作為可穿戴設(shè)備中（理論上）交互性最強(qiáng)、場景覆蓋最廣的產(chǎn)品，有望成為下一代核心終端。

對依視路陸遜梯卡來說，作為全球最大的傳統(tǒng)眼鏡制造商，它也可借助與Meta的合作實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)拓展。

（二）市場需求從“嘗鮮”到“剛需”過渡

AI智能眼鏡市場的需求演變，正經(jīng)歷從“科技愛好者嘗鮮”到“普通消費(fèi)者剛需”的過渡期，盡管可能會很漫長。

早期的智能眼鏡因?yàn)榧夹g(shù)不成熟、功能太單一、價格又不低，除了科技發(fā)燒友沒啥人買；而隨著技術(shù)升級和成本下降，AI智能眼鏡可以智能交互、健康監(jiān)測、導(dǎo)航定位、實(shí)時翻譯……價格也逐步降低到普通消費(fèi)者能接受的范圍。比如如Ray-Ban Meta系列定價459美元，性價比還是不錯的。

（三）行業(yè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，長期發(fā)展邏輯清晰

從盈利維度看，RBC資本市場分析師指出，Ray-Ban Meta智能眼鏡的毛利率預(yù)計(jì)將明顯低于依視路陸遜梯卡的傳統(tǒng)眼鏡產(chǎn)品，因?yàn)锳I智能眼鏡的元器件成本、研發(fā)投入還是太高，且尚未形成規(guī)模效應(yīng)。

從產(chǎn)能角度看，拉升產(chǎn)能意味著要在市場需求和生產(chǎn)成本、供應(yīng)鏈匹配之間找到平衡點(diǎn)，避免因擴(kuò)張導(dǎo)致的資源浪費(fèi)和產(chǎn)能過剩。  

四、總結(jié)：AI眼鏡成下一個投資風(fēng)口，產(chǎn)業(yè)價值持續(xù)釋放

Meta與依視路陸遜梯卡的產(chǎn)能加碼，是AI智能眼鏡行業(yè)進(jìn)入加速發(fā)展期的明確信號。

當(dāng)前，技術(shù)成熟、需求爆發(fā)、巨頭入局三大核心因素形成共振，讓AI智能眼鏡成為消費(fèi)電子領(lǐng)域最值得關(guān)注的投資賽道之一。

從短期來看，產(chǎn)能擴(kuò)張將直接帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游的需求增長，無論是AI芯片、傳感器、電池等核心零部件供應(yīng)商，還是生產(chǎn)制造、渠道分銷等環(huán)節(jié)，都將受益于行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。

從中期來看，隨著谷歌、蘋果等更多科技巨頭的持續(xù)投入，產(chǎn)品創(chuàng)新速度將進(jìn)一步加快，應(yīng)用場景將不斷豐富，市場滲透率將穩(wěn)步提升。

從長期來看，AI智能眼鏡有望逐步替代部分智能手機(jī)功能，成為新的移動互聯(lián)網(wǎng)入口，構(gòu)建起涵蓋硬件、軟件、內(nèi)容、服務(wù)的完整生態(tài)，孕育出巨大的產(chǎn)業(yè)價值與投資機(jī)會。

對于投資者而言，當(dāng)前正是布局AI智能眼鏡賽道的關(guān)鍵窗口期，可重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，包括核心零部件供應(yīng)商、技術(shù)解決方案提供商以及具備品牌和渠道優(yōu)勢的終端廠商。

END

       原文標(biāo)題 : 對AI眼鏡的投資，又要火了 | 人人能懂的產(chǎn)業(yè)報(bào)告