作者 | 向欣

2026 年開(kāi)年，人形機(jī)器人賽道最熱鬧的看點(diǎn)，集中在「出貨量」之爭(zhēng)。

先是智元機(jī)器人全年出貨 5168 臺(tái)，被權(quán)威市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) Omdia 評(píng)為 2025 年全球人形機(jī)器人出貨量第一。

后是宇樹(shù)科技官宣其 2025 年出貨量超過(guò) 5500 臺(tái)、量產(chǎn)下線超過(guò) 6000 臺(tái)，將「第一」的寶座拿回自己手中。

量產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)的背后，是 2025 年訂單端需求的持續(xù)升溫。

在公開(kāi)披露信息基礎(chǔ)上，結(jié)合部分企業(yè)的補(bǔ)充確認(rèn)，我們統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2025 年人形機(jī)器人領(lǐng)域訂單數(shù)量已達(dá) 51 筆，其中 48 筆為大額訂單（金額達(dá)千萬(wàn)元級(jí)及以上），訂單總金額超過(guò) 57 億元。

資本市場(chǎng)的熱度也同步抬升。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，2025 年具身智能領(lǐng)域共發(fā)生 370 起融資事件，融資總額達(dá)到 419.29 億元人民幣。

訂單、量產(chǎn)、資本在同一年集中爆發(fā)，使 2025 年成為人形機(jī)器人商業(yè)化進(jìn)程中的一個(gè)關(guān)鍵拐點(diǎn)。

我們以 48 筆大額訂單為主要樣本，從訂單結(jié)構(gòu)和交付進(jìn)展入手，嘗試還原過(guò)去一年人形機(jī)器人商業(yè)化的真實(shí)走向，及其背后的內(nèi)在邏輯。

B 端+G 端，貢獻(xiàn) 57 億訂單

2025 年，人形機(jī)器人領(lǐng)域的大額訂單呈現(xiàn)出活躍且多元的格局，集中在下半年爆發(fā)。

全年共有 16 家公司對(duì)外公開(kāi)了訂單進(jìn)展，其中 14 家公司擁有千萬(wàn)元級(jí)大額訂單。

根據(jù)已披露的訂單總金額，優(yōu)必選、智元與銀河通用位列前三。

需要說(shuō)明的是，上述統(tǒng)計(jì)僅基于公開(kāi)信息或公司提供資料。實(shí)際上，未披露的「水下訂單」規(guī)模會(huì)更為龐大。

例如，眾擎機(jī)器人去年僅公開(kāi)披露 1 筆大額訂單，但其聯(lián)合創(chuàng)始人姚艾文透露，公司在 2025 年實(shí)際獲得的千萬(wàn)元級(jí)訂單已超過(guò) 10 筆，人形機(jī)器人訂單總量也已突破 3000 臺(tái)。

宇樹(shù)科技雖在公開(kāi)的大額訂單數(shù)量上不占優(yōu)，但其全年出貨量超過(guò) 5500 臺(tái)，表明其實(shí)際獲得的訂單總量同樣可觀，只是訂單需求更為分散。

綜合訂單規(guī)模和出貨量，宇樹(shù)科技、優(yōu)必選、智元機(jī)器人、銀河通用，四家企業(yè)共同構(gòu)成了 2025 年人形機(jī)器人訂單規(guī)模的第一梯隊(duì)。

從訂單構(gòu)成看，幾家頭部企業(yè)呈現(xiàn)出截然不同的商業(yè)側(cè)重，分化為兩類(lèi)訂單模式：「大額集中型」與「高頻分散型」。

優(yōu)必選、智元機(jī)器人、銀河通用三家為「大額集中型」。他們的大額訂單均來(lái)源于 B 端產(chǎn)業(yè)端，與 G 端的政府/地方國(guó)企端。

優(yōu)必選的大額訂單主要來(lái)自汽車(chē)產(chǎn)業(yè)客戶以及政府和地方國(guó)企。

其中，汽車(chē)領(lǐng)域客戶包括東風(fēng)柳汽、覓億（上海）汽車(chē)科技、天奇自動(dòng)化等；政府端訂單則集中于柳州、自貢、廣西、江西等地，主要承接地方數(shù)據(jù)采集中心和示范項(xiàng)目的建設(shè)需求。

智元機(jī)器人的訂單特征則帶有鮮明的「華為色彩」，主要集中在華為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)+地方政府項(xiàng)目。

智元機(jī)器人的客戶中，均普智能、富臨精工、中國(guó)移動(dòng)、龍旗科技、均勝電子等多家公司均華為合作伙伴；政府側(cè)訂單同樣以數(shù)據(jù)采集中心項(xiàng)目為主，落地于珠海、紹興等地。

這一訂單特點(diǎn)與智元的團(tuán)隊(duì)背景直接相關(guān)。

智元的七位合伙人中，有四位曾任職于華為，包括創(chuàng)始人兼 CEO 鄧泰華（前華為副總裁）、CTO 彭志輝（前「華為天才少年」）、營(yíng)銷(xiāo)副總裁姜青松及首席人力資源官鈕嘉。深厚的華為基因使其更容易切入以產(chǎn)業(yè)和政務(wù)為主的大額項(xiàng)目。

銀河通用的路徑與前兩者類(lèi)似。2025 年，其兩筆大額訂單分別來(lái)自汽車(chē)零部件企業(yè)百達(dá)精工，以及臺(tái)州灣具身智能機(jī)器人概念驗(yàn)證中心項(xiàng)目，均指向產(chǎn)業(yè)端和政府主導(dǎo)的系統(tǒng)性需求。

宇樹(shù)科技的訂單模型是「高頻分散型」。天眼查數(shù)據(jù)顯示，宇樹(shù)科技 2025 年共計(jì)中標(biāo) 62 個(gè)項(xiàng)目（含四足機(jī)器人），遠(yuǎn)超智元（23 個(gè)）與銀河通用（10 個(gè)），訂單金額覆蓋數(shù)萬(wàn)至數(shù)百萬(wàn)元區(qū)間。

此外，宇樹(shù)科技在 C 端與海外的高校、研究機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)端也擁有不少訂單。

總體來(lái)看，優(yōu)必選、智元機(jī)器人和銀河通用的大額訂單普遍呈現(xiàn)出金額高、周期長(zhǎng)、客戶集中的特征，訂單主要集中在產(chǎn)業(yè)端和政府端。

相比之下，宇樹(shù)科技的訂單模型則更偏向小額、高頻和分散。

這種差異，根本原因在于產(chǎn)品定位不同。

宇樹(shù)科技的人形機(jī)器人定價(jià)相對(duì)較低，不強(qiáng)調(diào)「大腦能力」，也不提供深度定制方案，更適配高校教學(xué)、科研實(shí)驗(yàn)、小規(guī)模巡檢等預(yù)算分散、采購(gòu)頻次高的場(chǎng)景。

這一定位也決定了宇樹(shù)科技目前難以覆蓋對(duì)穩(wěn)定性和系統(tǒng)能力要求更高的產(chǎn)業(yè)級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景。

科研類(lèi)需求以教學(xué)、實(shí)驗(yàn)和探索性應(yīng)用為主，單筆訂單規(guī)模有限，但總體需求廣泛且持續(xù)。這類(lèi)客戶更關(guān)注價(jià)格透明度、交付效率和產(chǎn)品通用性，而非系統(tǒng)級(jí)集成能力。

在成本結(jié)構(gòu)上，宇樹(shù)科技單臺(tái)機(jī)器人毛利穩(wěn)定。分散訂單雖然單筆金額不高，但回款節(jié)奏快，可以在每一臺(tái)產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流閉環(huán)，而不依賴(lài)于大型項(xiàng)目來(lái)攤薄成本。

與之相對(duì)，優(yōu)必選、智元機(jī)器人和銀河通用以定制化、系統(tǒng)化的解決方案為核心，更貼近產(chǎn)業(yè)端和大型政務(wù)場(chǎng)景的復(fù)雜需求。

在這一模式下，人形機(jī)器人需要更高的智能上限和系統(tǒng)集成能力，單機(jī)價(jià)格普遍在 50 萬(wàn)元以上，研發(fā)和交付成本更高，通常需要通過(guò)數(shù)百臺(tái)起訂的千萬(wàn)至億元級(jí)訂單，來(lái)覆蓋前期投入，并配套長(zhǎng)期運(yùn)維服務(wù)。

從訂單面向的行業(yè)分布看，數(shù)據(jù)采集與工業(yè)領(lǐng)域是人形機(jī)器人需求最集中的方向。

這反映出，2025 年的人形機(jī)器人市場(chǎng)仍處在「能力建設(shè) + 場(chǎng)景驗(yàn)證」的過(guò)渡期。

人形機(jī)器人企業(yè)最穩(wěn)定的「買(mǎi)單方」是 G 端。15 筆數(shù)據(jù)采集訂單，本質(zhì)上是政府和國(guó)企在為行業(yè)提供早期生存空間。

不過(guò)，具身智能對(duì)真實(shí)場(chǎng)景、高質(zhì)量數(shù)據(jù)的依賴(lài)極高，數(shù)采類(lèi)項(xiàng)目其實(shí)也是在為行業(yè)搭建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施，同時(shí)為相關(guān)企業(yè)提供持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)與迭代的資金支撐。

另有 13 筆訂單流向工業(yè)領(lǐng)域，其中 8 筆來(lái)自汽車(chē)制造相關(guān)企業(yè)，需求高度集中于這一自動(dòng)化基礎(chǔ)成熟、落地路徑相對(duì)清晰的經(jīng)典場(chǎng)景。

商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域則有 5 筆訂單，另有 15 筆訂單未明確具體應(yīng)用方向。這往往意味著許多訂單需求尚未成型，要么停留在科研探索或戰(zhàn)略性試水階段，要么帶有一定的資本敘事與合規(guī)考量，真實(shí)落地價(jià)值仍有待檢驗(yàn)。

在客戶屬性上，48 筆訂單中，僅有 33 筆訂單公開(kāi)客戶，其中有 16 家為上市公司或 IPO 進(jìn)程中的企業(yè)（其中 13 家已上市）。在公開(kāi)客戶中，上市公司占比近 50%。

上市公司之所以成為采購(gòu)主力，一方面源于其擁有雄厚的資金實(shí)力與試錯(cuò)成本，具備在未知場(chǎng)景下長(zhǎng)期探索的戰(zhàn)略耐心。

另一方面，通過(guò)與具身智能頭部公司簽署訂單，也是上市企業(yè)進(jìn)行市值管理、塑造技術(shù)形象的重要手段。

然而，在訂單繁榮的背后也需冷靜看待幾個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

首先，在統(tǒng)計(jì)的 33 筆大額訂單中，有相當(dāng)一部分屬于框架性協(xié)議，條款較為模糊，缺乏具體的部署時(shí)間、數(shù)量與驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)。

這也使得部分訂單的實(shí)際落地效果與時(shí)效存在不確定性，一定程度上呈現(xiàn)出「虛火」跡象。

其中，僅優(yōu)必選部分訂單明確于 2025 年完成交付，另有小部分機(jī)器人訂單的部署周期明確為 2-3 年內(nèi)。

其次，業(yè)內(nèi)還存在「左手倒右手」的現(xiàn)象，例如集團(tuán)內(nèi)子公司采購(gòu)母公司產(chǎn)品、股份關(guān)聯(lián)企業(yè)之間互簽訂單等，這類(lèi)交易的獨(dú)立性與市場(chǎng)性有待考量。

總體而言，2025 年人形機(jī)器人訂單市場(chǎng)在規(guī)模與多樣性上均取得了顯著進(jìn)展，既有面向產(chǎn)業(yè)重場(chǎng)景的集中式大項(xiàng)目，也有滲透多元場(chǎng)景的分布式小訂單。

但與此同時(shí)，訂單質(zhì)量、兌現(xiàn)節(jié)奏和真實(shí)需求強(qiáng)度，仍有待在后續(xù)交付和量產(chǎn)過(guò)程中進(jìn)一步檢驗(yàn)。

量產(chǎn)門(mén)檻：誰(shuí)真正跨過(guò)了規(guī)模線

能否實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�量產(chǎn)與穩(wěn)定交付，才是檢驗(yàn)人形機(jī)器人企業(yè)真正商業(yè)化能力的核心指標(biāo)。

在統(tǒng)計(jì)的 48 筆大額訂單所涉及的 14 家人形機(jī)器人企業(yè)中，僅有 6 家公開(kāi)披露了明確的出貨量或量產(chǎn)下線數(shù)據(jù)，占比不足一半。

這里需要明確一個(gè)概念：

「出貨量」通常指已交付給客戶的機(jī)器人數(shù)量；

「量產(chǎn)下線量」則更側(cè)重于生產(chǎn)端，指已完成生產(chǎn)制造、走下產(chǎn)線的產(chǎn)品數(shù)量，其中可能包含部分庫(kù)存或待交付產(chǎn)品。

市場(chǎng)常常將兩者混為一談，但區(qū)分兩者有助于更準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)的實(shí)際交付能力與生產(chǎn)節(jié)奏。

從已公布的數(shù)據(jù)看，宇樹(shù)科技與智元機(jī)器人已顯著領(lǐng)先，交付規(guī)模率先突破五千臺(tái)大關(guān)。

宇樹(shù)科技以超過(guò) 5500 臺(tái)的出貨量和超過(guò) 6500 臺(tái)的下線量位居第一，智元機(jī)器人則以 5168 臺(tái)的出貨量緊隨其后。

兩家公司都實(shí)現(xiàn)了快速放量，但背后的實(shí)現(xiàn)方式并不相同。

宇樹(shù)科技的核心優(yōu)勢(shì)有二：一是對(duì)供應(yīng)鏈的深度掌控，二是量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的早期積累。

通過(guò)自研電機(jī)、減速器、編碼器等關(guān)鍵部件，宇樹(shù)將核心零部件的自研率提升至 90% 以上，降低成本的同時(shí)，也確保了生產(chǎn)體系的穩(wěn)定性與可控性。

但在當(dāng)前的人形機(jī)器人行業(yè)，自研核心部件正在逐漸成為共識(shí)，真正拉開(kāi)差距的，仍然是量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)本身。

早在 2023 年，其四足機(jī)器人全球銷(xiāo)量就達(dá)到約 2.37 萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)份額近 70%。

由于四足機(jī)器人與人在運(yùn)動(dòng)控制、核心部件等領(lǐng)域技術(shù)同源，宇樹(shù)得以將成熟的生產(chǎn)體系、工藝經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)線能力快速遷移至人形機(jī)器人領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)提速。

與宇樹(shù)的內(nèi)生擴(kuò)張不同，智元機(jī)器人的量產(chǎn)路徑則更依賴(lài)成熟制造體系的外部協(xié)同。其通過(guò)與多家上市制造企業(yè)合作，迅速補(bǔ)齊工業(yè)化能力短板。

目前，智元已與均普智能、藍(lán)思科技、博眾精工、領(lǐng)益智造、寧波華翔等企業(yè)達(dá)成合作或成立合資公司，借助這些企業(yè)在結(jié)構(gòu)件、精密制造和自動(dòng)化產(chǎn)線方面的經(jīng)驗(yàn)，加速推進(jìn)人形機(jī)器人本體及關(guān)鍵零部件的量產(chǎn)。

例如，均普智能正在為智元批量供應(yīng)人形機(jī)器人輕量化結(jié)構(gòu)件，雙方合資成立的普智未來(lái)已啟動(dòng)人形機(jī)器人本體量產(chǎn)中試線，產(chǎn)線于 2025 年 7 月投產(chǎn)，初期年產(chǎn)能規(guī)劃為 1000 臺(tái)，曾計(jì)劃在 2025 年 10 月提升至 3000 臺(tái)。

除上述兩家外，其余已公開(kāi)數(shù)據(jù)的企業(yè)，2025 年人形機(jī)器人量產(chǎn)規(guī)模集中在 500—1000 臺(tái)以?xún)?nèi)，而尚未披露相關(guān)數(shù)據(jù)的企業(yè)，出貨量普遍停留在數(shù)百臺(tái)水平。

智元機(jī)器人合伙人王闖曾用四個(gè)數(shù)字概括機(jī)器人量產(chǎn)的關(guān)鍵門(mén)檻：1、200、1000、5000：

1 臺(tái)，意味著機(jī)器人在實(shí)驗(yàn)室層面可行；

200 臺(tái)，代表產(chǎn)品能夠走出實(shí)驗(yàn)室，在產(chǎn)線上穩(wěn)定運(yùn)行；

1000 臺(tái)，說(shuō)明機(jī)器人已獲得更多應(yīng)用場(chǎng)景支撐，研發(fā)人員開(kāi)始退出一線，由產(chǎn)線工人與質(zhì)量體系接管；

5000 臺(tái)，則意味著廠商不僅具備批量交付能力，也表明部分應(yīng)用場(chǎng)景已相對(duì)成熟。

這說(shuō)明，目前業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)仍然停留在走出實(shí)驗(yàn)室，尋找落地場(chǎng)景的階段。

與 2025 年已披露的超 57 億元訂單總額相比，當(dāng)前量產(chǎn)出貨規(guī)模仍顯顯得有些單薄。

量產(chǎn)節(jié)奏受限最核心的原因是，人形機(jī)器人還無(wú)法干活，無(wú)法滿足真正的訂單需求。

前述大額訂單中，相當(dāng)一部分尚處于試點(diǎn)或驗(yàn)證階段。即便是在車(chē)廠中長(zhǎng)期測(cè)試人形機(jī)器人的優(yōu)必選，其人形機(jī)器人的工作效率也被摩根士丹利調(diào)研指出僅相當(dāng)于人工的約 30%。

其次，人形機(jī)器人本體仍處于快速迭代階段，可靠性與耐久性不足。電機(jī)發(fā)熱、零部件壽命有限等問(wèn)題普遍存在，產(chǎn)品頻繁調(diào)整。

這使得企業(yè)難以建立固定的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)線，目前多數(shù)裝配仍依賴(lài)「手工作坊」模式，單臺(tái)組裝耗時(shí)長(zhǎng)達(dá)數(shù)天，效率低下且一致性難以保證。

再者，行業(yè)缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，供應(yīng)鏈難以規(guī)�；�。統(tǒng)一的關(guān)節(jié)接口、通訊協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)尚未形成，整機(jī)廠各搞一套，供應(yīng)商無(wú)法通過(guò)規(guī)�；�生產(chǎn)來(lái)攤薄成本。

在訂單與量產(chǎn)側(cè)，2025 年的人形機(jī)器人領(lǐng)域可以用八個(gè)字概括：「訂單先行，量產(chǎn)追趕」。

市場(chǎng)需求通過(guò)訂單形式得以顯現(xiàn)，但行業(yè)整體仍受限于技術(shù)成熟度、產(chǎn)品可靠性、供應(yīng)鏈配套和生產(chǎn)體系等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，規(guī)�；�交付能力尚處于建設(shè)初期。

中國(guó)發(fā)力量產(chǎn)，美國(guó)深耕技術(shù)

盡管中國(guó)的人形機(jī)器人行業(yè)同樣面臨量產(chǎn)交付的挑戰(zhàn)，但在絕對(duì)數(shù)量上，已明顯領(lǐng)先于大洋彼岸的美國(guó)市場(chǎng)。

在宇樹(shù)科技和智元機(jī)器人均實(shí)現(xiàn) 5000 臺(tái)級(jí)量產(chǎn)的背景下，大洋彼岸的人形機(jī)器人領(lǐng)頭企業(yè)特斯拉頻繁延遲量產(chǎn)計(jì)劃。

2025 年初，馬斯克曾宣布當(dāng)年量產(chǎn) 5000 臺(tái)的目標(biāo)，但僅僅三個(gè)月后，目標(biāo)就下調(diào)至 2000 臺(tái)。最終，在 10 月的財(cái)報(bào)會(huì)議上，特斯拉正式放棄了 2025 年量產(chǎn)計(jì)劃，將啟動(dòng)時(shí)間推遲至 2026 年底。

據(jù)報(bào)道，Optimus 推遲的主要原因在于本體成熟度不足。其關(guān)鍵部件如 22 自由度靈巧手，單只成本超過(guò) 6000 美元但壽命僅有半年；手臂、腿部的關(guān)節(jié)執(zhí)行器在壽命和穩(wěn)定性上也未達(dá)預(yù)期。

在工廠環(huán)境中，Optimus 平均工作效率僅為人類(lèi)的 20%-30%，這使其規(guī)�；瘧�(yīng)用的性?xún)r(jià)比受到質(zhì)疑。

美國(guó)的另一家明星企業(yè) Figure AI 宣稱(chēng)其年產(chǎn)能可達(dá) 1.2 萬(wàn)臺(tái)，但在真實(shí)訂單與交付節(jié)奏上始終保持沉默，沒(méi)有透露具體數(shù)據(jù)。

Figure AI 沉默著，也焦慮著。一個(gè)耐人尋味的插曲是，當(dāng)優(yōu)必選發(fā)布其量產(chǎn)視頻后，F(xiàn)igure AI 創(chuàng)始人 Brett Adcock 發(fā)推指責(zé)視頻為「CG 合成」。不過(guò)在優(yōu)必選以一鏡到底的現(xiàn)場(chǎng)視頻回應(yīng)后，這一質(zhì)疑不攻自破。

這種焦慮，其實(shí)也是由于 Figure AI 與優(yōu)必選在應(yīng)用路徑上高度重合，雙方均將汽車(chē)工廠視為核心落地場(chǎng)景。他們是直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，在一定程度上放大了對(duì)量產(chǎn)進(jìn)展的敏感度。

那么，為何中美在人形機(jī)器人的量產(chǎn)與訂單節(jié)奏上會(huì)出現(xiàn)如此顯著的差異？

最核心的驅(qū)動(dòng)力，在于中國(guó)在供應(yīng)鏈體系具備顯著優(yōu)勢(shì)。這一優(yōu)勢(shì)具體體現(xiàn)在三個(gè)方面：全面性、高效性與低成本。

當(dāng)前，中國(guó)已形成覆蓋上游核心零部件（減速器、伺服系統(tǒng)、傳感器）、中游整機(jī)制造以及下游應(yīng)用場(chǎng)景的完整產(chǎn)業(yè)鏈。摩根士丹利報(bào)告顯示，中國(guó)企業(yè)在全球人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù) 63% 的份額。

高度集中的本土供應(yīng)鏈，使中國(guó)企業(yè)具備快速試產(chǎn)、迭代和改型的能力。目前，中國(guó)人形機(jī)器人核心零部件的本土化供應(yīng)率普遍超過(guò) 70%，產(chǎn)品從設(shè)計(jì)到落地的周期顯著縮短。

眾擎機(jī)器人戰(zhàn)略經(jīng)理朱宇翔曾表示，在不到一年半的時(shí)間里，公司已與多家上下游企業(yè)形成柔性協(xié)作關(guān)系，在減速器、電機(jī)、骨架和關(guān)節(jié)等關(guān)鍵部件上，實(shí)現(xiàn)了快速驗(yàn)證與量產(chǎn)切換，「有時(shí)在展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)就能完成對(duì)接，回去馬上打樣。」

一位曾負(fù)責(zé)對(duì)接人形機(jī)器人供應(yīng)鏈的業(yè)內(nèi)人士也指出，大灣區(qū)為深圳企業(yè)提供了典型的「2 小時(shí)供應(yīng)鏈圈」，從高精度傳感器到減速機(jī)，幾乎都能在百公里范圍內(nèi)找到成熟供應(yīng)商。

成本優(yōu)勢(shì)同樣顯著。摩根士丹利調(diào)研顯示，依托中國(guó)供應(yīng)鏈，單臺(tái)人形機(jī)器人的物料成本約為 4.6 萬(wàn)美元；若完全采用非中國(guó)供應(yīng)鏈，成本將升至 13 萬(wàn)美元以上。

換言之，如果采用的是中國(guó)供應(yīng)鏈，人形機(jī)器人的成本能直接降 3 倍。

供應(yīng)鏈的完備性、協(xié)同效率和成本優(yōu)勢(shì)，使中國(guó)企業(yè)能夠承受更高頻率、更低成本的試錯(cuò)，接受「邊交付、邊迭代」的發(fā)展路徑，將部分風(fēng)險(xiǎn)前移至交付和運(yùn)維階段，并在真實(shí)應(yīng)用中持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品。

相比之下，美國(guó)人形機(jī)器人供應(yīng)鏈相對(duì)分散，制造成本高、調(diào)整代價(jià)大。

無(wú)論是馬斯克，還是 Figure AI 的 Brett Adcock，都曾公開(kāi)表示，美國(guó)市場(chǎng)缺乏可直接復(fù)用的現(xiàn)成零部件體系，人形機(jī)器人往往需要從零開(kāi)始設(shè)計(jì)關(guān)鍵部件。特斯拉在 Optimus 項(xiàng)目中，也不得不引入多家中國(guó)廠商共同參與零部件研發(fā)。

在這種環(huán)境下，美國(guó)企業(yè)更傾向于在研發(fā)階段充分打磨產(chǎn)品，再啟動(dòng)規(guī)模化生產(chǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)集中在前期研發(fā)周期與資金消耗上，而非提前暴露給應(yīng)用端。

供應(yīng)鏈之外，更深層的差異來(lái)自政策導(dǎo)向與資本預(yù)期。

在中國(guó)，人形機(jī)器人已被納入國(guó)家「十五五」規(guī)劃和未來(lái)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重點(diǎn)方向，2025 年，具身智能被寫(xiě)入政府工作報(bào)告。

從中央到地方，密集出臺(tái)了專(zhuān)項(xiàng)支持政策并設(shè)立了產(chǎn)業(yè)基金，各地國(guó)資也在重金布局支持機(jī)器人企業(yè)。

工信部在《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出，到 2027 年國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人整機(jī)年產(chǎn)量要達(dá)到 100 萬(wàn)臺(tái)。

優(yōu)必選人形機(jī)器人量產(chǎn)視頻畫(huà)面

這一背景下，「先形成規(guī)模、再提升效率」具備明確的政策合理性，數(shù)據(jù)采集項(xiàng)目和示范工程也多由政府或國(guó)企牽頭推動(dòng)。

而美國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策更側(cè)重通過(guò)研發(fā)補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠支持前沿技術(shù)探索，對(duì)規(guī)�；�制造的直接推動(dòng)相對(duì)較晚。直到 2025 年底，才有新聞報(bào)道表明特朗普政府開(kāi)始醞釀國(guó)家級(jí)機(jī)器人戰(zhàn)略以加強(qiáng)本土制造。

在資本層面，中國(guó)市場(chǎng)更偏向「產(chǎn)業(yè)化導(dǎo)向」。面對(duì)朱嘯虎等投資人對(duì)商業(yè)化前景的質(zhì)詢(xún)，國(guó)內(nèi)企業(yè)必須拿出可驗(yàn)證的訂單和交付數(shù)據(jù)來(lái)證明存活能力。

美國(guó)資本則更能容忍長(zhǎng)期的技術(shù)不確定性，例如給予沒(méi)有大規(guī)模訂單與量產(chǎn)數(shù)據(jù)的 Figure AI 高達(dá) 395 億美元的估值。而國(guó)內(nèi)估值最高的人形機(jī)器人企業(yè)銀河通用，估值約為 10 億美元，兩者相差近 40 倍。

這種資本偏好，直接塑造了中美企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏：

美國(guó)企業(yè)在技術(shù)深度上持續(xù)推進(jìn)，但量產(chǎn)啟動(dòng)更為克制；

中國(guó)企業(yè)則更早進(jìn)入可交付狀態(tài)，通過(guò)政府和產(chǎn)業(yè)端需求加速產(chǎn)品定型與規(guī)模放量。

不過(guò)，技術(shù)積累層面的差距某種程度上正在快速收斂。過(guò)去五年，中國(guó)共登記 7705 人形機(jī)器人相關(guān)專(zhuān)利，遠(yuǎn)高于美國(guó)的 1561 項(xiàng)。

相比海外，中國(guó)目前展現(xiàn)出的優(yōu)勢(shì)，顯得更具體、也更現(xiàn)實(shí)——成熟的供應(yīng)鏈、清晰的政策方向，以及一個(gè)對(duì)「能不能落地」極為敏感的市場(chǎng)環(huán)境，讓人形機(jī)器人更早被推到了實(shí)戰(zhàn)狀態(tài)。

2025 年，人形機(jī)器人在訂單和量產(chǎn)兩端同時(shí)升溫，給行業(yè)打了一針強(qiáng)心劑。但質(zhì)疑聲如影隨形。

在喧天的營(yíng)銷(xiāo)中，我們必須清醒認(rèn)識(shí)到，從訂單到規(guī)�；�、可盈利的交付，中間隔著的是長(zhǎng)期、反復(fù)的工程和商業(yè)驗(yàn)證。

技術(shù)的真正可用性與經(jīng)濟(jì)性，才是決定行業(yè)最終走向的關(guān)鍵。

       原文標(biāo)題 : 2025年，57億元人形機(jī)器人訂單都賣(mài)給了誰(shuí)？