大盤全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均小幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)調(diào)整新低。

盤面上，ST板塊繼續(xù)逆勢活躍，ST恒久、ST工智、*ST西發(fā)等近20只個(gè)股漲停。算力概念股開盤沖高，南凌科技漲近10%，拓維信息、劍橋科技一度漲停。機(jī)器人概念股盤中拉升，賽摩智能、中大力德、遠(yuǎn)東傳動(dòng)等漲停。減肥藥概念股震蕩走強(qiáng)，翰宇藥業(yè)、德展健康漲停。板塊方面，減肥藥、ST板塊、算力、銀行等板塊漲幅居前。

下跌方面，旅游股集體調(diào)整，長白山跌停。酒店旅游、光刻機(jī)、星閃概念、公路鐵路運(yùn)輸?shù)劝鍓K跌幅居前�？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超3800只個(gè)股下跌。

截至收盤，滬指跌0.52%，深成指跌0.53%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.77%。滬深兩市今日成交額5732億，較上個(gè)交易日縮量618億，成交金額跌破6000億續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低。北向資金全天凈賣出35.4億元，其中滬股通凈賣出13.72億元，深股通凈賣出21.68億元。

01

四部委聯(lián)合發(fā)聲

今日，A股走勢震蕩，除了低估值高股息的屬性較受資金重視外面，市場并未太多亮眼表現(xiàn)。整體而言，市場短線情緒低迷，量能較之昨日進(jìn)一步萎縮，延續(xù)著縮量無序輪動(dòng)的態(tài)勢，何時(shí)能夠出現(xiàn)與指數(shù)形成放量共振的新主線還需觀望。不過，極致地量水平，也意味著市場孕育著希望。

另一方面，今日重點(diǎn)在于宏觀層面，重磅消息較多。

9月20日上午10時(shí)，國務(wù)院新聞辦公室舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，國家發(fā)展改革委副主任叢亮和工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人解讀經(jīng)濟(jì)形勢和政策，并答記者問，對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢、人民幣匯率、政策空間等市場熱點(diǎn)問題作出回應(yīng)。

針對(duì)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國家發(fā)展改革委副主任叢亮表示，針對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢變化，各有關(guān)部門已常態(tài)化開展政策預(yù)研儲(chǔ)備，并推動(dòng)儲(chǔ)備政策適時(shí)出臺(tái)實(shí)施。目前推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的儲(chǔ)備政策已有多項(xiàng)出臺(tái)。

隨著存量政策與增量政策疊加發(fā)力，政策效應(yīng)不斷累積，積極因素不斷增多，我們完全有理由相信，我國經(jīng)濟(jì)將回升向好、長期向好。目前，內(nèi)外部看空中國、唱衰中國的雜音不少，這種論調(diào)過去從來沒有實(shí)現(xiàn)過，現(xiàn)在和未來也注定不會(huì)實(shí)現(xiàn)。

針對(duì)人民幣匯率，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾稱，人民幣對(duì)美元匯率非常重要，但并不是人民幣匯率的全部，還應(yīng)該綜合全面看待，更加關(guān)注人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率的變化。

下一階段，人民銀行、外匯局將堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標(biāo)，堅(jiān)決對(duì)單邊、順周期行為予以糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

人民銀行將繼續(xù)精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲(chǔ)備，以高質(zhì)量金融服務(wù)助力高質(zhì)量發(fā)展。綜合運(yùn)用多種政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕；發(fā)揮國有大行的支柱作用，增強(qiáng)信貸增長的穩(wěn)定性。

針對(duì)當(dāng)前財(cái)政情況，財(cái)政部國庫司司長李先忠表示，今年以來，中國經(jīng)濟(jì)總體呈回升向好態(tài)勢，為支持地方特別是基層財(cái)政平穩(wěn)運(yùn)行，中央財(cái)政主要采取了三個(gè)方面的措施：一是加大轉(zhuǎn)移支付力度；二是充分用好財(cái)政資金直達(dá)機(jī)制；三是加強(qiáng)全國財(cái)政運(yùn)行監(jiān)測。下一步，中央財(cái)政將繼續(xù)做好相關(guān)工作，指導(dǎo)地方統(tǒng)籌中央轉(zhuǎn)移支付和地方自有財(cái)力，加大財(cái)力下沉力度，切實(shí)保障基層財(cái)政平穩(wěn)運(yùn)行。

對(duì)于穩(wěn)增長的“主戰(zhàn)場”——工業(yè)領(lǐng)域，工業(yè)平穩(wěn)增長積極因素在不斷累積。工業(yè)和信息化部運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長陶青介紹，下一步，促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長：

一是加強(qiáng)政策協(xié)同落實(shí)，加緊實(shí)施十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動(dòng)穩(wěn)增長政策落地見效。二是加快促進(jìn)需求恢復(fù)擴(kuò)大；進(jìn)一步挖掘出口潛力。三是加緊增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能。深入實(shí)施智能制造工程，加快改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；系統(tǒng)推進(jìn)5G、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、新材料等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

02

美聯(lián)儲(chǔ)今晚或按兵不動(dòng)

海外方面，也將迎來一件大事——明日（本周四）凌晨將迎來美聯(lián)儲(chǔ)9月議息決議。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)，但關(guān)注其是否會(huì)就未來利率政策釋放出新信號(hào)。

對(duì)于9月是否加息這一問題，市場已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月將按兵不動(dòng)，維持利率不變。CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率為99%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為1%；到11月維持利率不變的概率為70.8%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為28.9%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.3%。

東方金誠研究發(fā)展部分析師白雪稱，“本次會(huì)議可以基本確定美聯(lián)儲(chǔ)將保持利率不變，這也是市場的普遍預(yù)期。主要是因?yàn)�，政策決策中最重要的兩項(xiàng)指標(biāo)——核心通脹和勞動(dòng)力市場指標(biāo)近期均呈現(xiàn)持續(xù)降溫趨勢，加之實(shí)際消費(fèi)需求疲弱，9月再度加息的必要性不高。”

但是，加息周期或許仍未結(jié)束，這也是市場后續(xù)擔(dān)憂的點(diǎn)——11月或還有一次加息。

中金宏觀預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們或?qū)⒋蠓�上調(diào)對(duì)2023年底GDP增長的預(yù)測，小幅上調(diào)對(duì)總體PCE通脹的預(yù)測，點(diǎn)陣圖或指向第四季度還有一次加息，盡管支持再加息更多的人數(shù)會(huì)較6月減少。

白雪認(rèn)為，即使9月點(diǎn)陣圖可能顯示年底前將再次加息，也并不意味著這一次加息會(huì)實(shí)現(xiàn)。不過，不排除若通脹意外超預(yù)期走高，美聯(lián)儲(chǔ)在11/12月會(huì)議上有一次額外加息的可能性。

即使年內(nèi)不再加息，市場也擔(dān)憂另一點(diǎn)——持續(xù)維持當(dāng)前高利率。

由于市場擔(dān)憂利率可能比預(yù)期更長時(shí)間地保持在當(dāng)前的高水平，美國10年期國債收益率19日盤中觸及4.367%，創(chuàng)下2007年以來最高水平。白雪預(yù)計(jì)，即使停止加息，預(yù)計(jì)高利率環(huán)境也將持續(xù)到至少明年一季度，短期內(nèi)降息的概率很低。

巴克萊首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marc Giannoni更為悲觀，其指出，“預(yù)計(jì)FOMC將把2023年的利率中值維持在5.50%~5.75%區(qū)間。我們保留之前對(duì)FOMC的政策預(yù)期——即FOMC將在今年11月進(jìn)行本輪周期的最后一次25個(gè)基點(diǎn)的加息，然后一直將高利率維持到2024年9月的會(huì)議上，隨后開啟降息周期。”

03

A股中期走強(qiáng)是必然

最后，回到A股市場走勢上來，在當(dāng)前內(nèi)部穩(wěn)中求進(jìn)、外部仍有波動(dòng)的環(huán)境下，A股后續(xù)會(huì)如何演繹？

近期，人民幣匯率出現(xiàn)了相對(duì)強(qiáng)勢的走勢，但A股走勢卻有所背離。這說明當(dāng)前A股與人民幣匯率走勢正相關(guān)性階段內(nèi)有所弱化，影響A股走勢的是信心問題，并非匯率。這是政策積累從量變到質(zhì)變的問題，非一朝一夕所能夠形成的，也就是機(jī)構(gòu)頻繁提及的“時(shí)間換空間”問題。

從短期角度看，美元保持強(qiáng)勢，人民幣匯率短期難大幅走強(qiáng)，但從中期角度看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，美國經(jīng)濟(jì)逐步出現(xiàn)回落走勢，則美元與人民幣之間的強(qiáng)弱將發(fā)生改變——美元短強(qiáng)中弱，人民幣短弱中強(qiáng)，將是未來匯率市場盤口主要特征。尤其是美聯(lián)儲(chǔ)加息的“靴子”落地之際，或許就是美元與人民幣之間乾坤顛倒之時(shí)。基于上述判斷，方正證券最新觀點(diǎn)稱，短期A股底部震蕩蓄勢，中期走強(qiáng)已是必然。

目前，券商普遍認(rèn)為，A股有望在四季度觸底反彈。

長城證券策略團(tuán)隊(duì)分析稱，新一輪政策周期已開啟，市場經(jīng)過一段底部區(qū)間運(yùn)行后，中樞有望逐漸上調(diào)。在房地產(chǎn)領(lǐng)域，“認(rèn)房不認(rèn)貸”、調(diào)降首套房存量貸款利率出臺(tái)，地產(chǎn)政策逐步松綁；資金面上，政策加碼下消費(fèi)信心有望逐漸修復(fù)，內(nèi)需擴(kuò)張也將提振貨幣政策效能；情緒面上，政策引導(dǎo)長期資金入場，增量資金有望入市；產(chǎn)業(yè)政策方面，多行業(yè)出臺(tái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，這將與資本市場政策周期形成有效共振。

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       原文標(biāo)題 : 重磅！四部委聯(lián)合回應(yīng)