文源 | 源媒匯

作者 | 謝春生

編輯 | 蘇淮

當外界仍在討論退貨率高達40%的AI眼鏡是否算得上一門好生意時，互聯(lián)網大廠乃至后端ODM巨頭已紛紛下注、加速入局。

天眼查顯示，1月5日，頭部AI眼鏡企業(yè)雷鳥創(chuàng)新完成超10億元D輪融資，由中國移動鏈長基金與中信金石領投，中國聯(lián)通旗下聯(lián)創(chuàng)創(chuàng)新基金等機構共同參與。這是國內兩大運營商首次以戰(zhàn)略投資方式進入智能眼鏡賽道。雷鳥創(chuàng)新創(chuàng)始人李宏偉甚至透露，未來可能與運營商合作推出“充話費送眼鏡”，以降低用戶購買門檻。

圖片來源：天眼查

幾乎同一時間，有媒體曝光，字節(jié)跳動旗下“豆包”AI眼鏡即將進入出貨階段。據(jù)悉，該產品由字節(jié)跳動與龍旗科技聯(lián)合研發(fā)——龍旗負責底層UI開發(fā)，字節(jié)則主導上層App研發(fā)。研發(fā)環(huán)節(jié)落地于龍旗惠州工廠，量產則由龍旗南昌工廠承接。消息傳出后，字節(jié)跳動方面迅速回應稱：“傳聞不實，目前沒有明確的銷售計劃。”

在科技行業(yè)，官方的“否認”有時并非故事的終點，而可能是商業(yè)談判或戰(zhàn)略布局的一部分。

此前，隨著小米、阿里、百度等互聯(lián)網巨頭高調布局，字節(jié)跳動入局AI眼鏡的傳聞早已不脛而走。因此，比起字節(jié)產品何時發(fā)布，外界更關注的是：龍旗科技是否真的拿下了字節(jié)跳動的AI眼鏡訂單？

據(jù)媒體消息，目前龍旗科技對AI眼鏡訂單的起訂量要求已達100萬臺。這意味著，在主業(yè)增長放緩的背景下，龍旗有望憑借AI眼鏡業(yè)務打一場翻身仗。

01

合作伙伴泄露“商業(yè)機密”

龍旗科技正在成為AI眼鏡市場的重要參與者。這家消費電子ODM企業(yè)2025年前三季度的財報，透露出明顯的業(yè)務結構變化。

數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，龍旗科技實現(xiàn)營收313.32億元，同比下滑10.28%；歸母凈利潤則同比增長17.74%，達到5.07億元。其中，第三季度實現(xiàn)營收同比下滑9.62%錄得114.24億元。

分業(yè)務看，第三季度智能手機業(yè)務同比下滑21.96%，營收降至76.82億元；平板電腦業(yè)務同比增長23.30%，達10.9億元；AIoT產品業(yè)務同比增長47.17%，實現(xiàn)22.82億元。

顯然，作為營收支柱的智能手機業(yè)務下滑拖累了整體業(yè)績，AIoT產品業(yè)務則承擔起增長引擎的角色，其中AI眼鏡的快速放量成為該板塊收入增長的主要動力。

除營收增速放緩外，主力業(yè)務的毛利率也持續(xù)承壓。

2023年至2024年，龍旗科技智能手機業(yè)務的毛利率分別為8.68%、4.92%，呈下降趨勢。雖然平板電腦和AIoT產品毛利率也有所下滑，但仍明顯高于手機業(yè)務——2024年，這兩項業(yè)務的毛利率分別為8.62%和11.28%。

圖片來源：龍旗科技2024年年度報告

在此背景下，龍旗科技將目光轉向當下火熱的智能眼鏡賽道便不難理解。事實上，過去一年，該賽道迎來了爆發(fā)式增長。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2025年全球智能眼鏡銷量與市場規(guī)模同比分別增長350.82%和110.72%，達到1344.8萬副和125.8億美元，預計到2029年有望增長至1.3億副、1387.3億美元。其中，中國市場增長尤為迅猛。

2025年，中國智能眼鏡銷量與市場規(guī)模同比分別增長159.76%和139.02%，達到328.6萬副、112.1億元，預計到2029年將增至4153.3萬副、1191.1億元。

圖片來源：艾媒咨詢

市場風向轉變，吸引眾多互聯(lián)網大廠入場。2025年，小米、百度、阿里（夸克）乃至造車新勢力理想，相繼推出各自的AI眼鏡產品，競逐未來智能終端的新入口。

作為ODM巨頭，龍旗科技自然不愿錯過這塊蛋糕。公司在智能眼鏡領域的布局已形成清晰戰(zhàn)略：深度切入國際頭部客戶供應鏈，實現(xiàn)充電盒、充電底座等業(yè)務落地，并新增兒童眼鏡品類。

同時，公司圍繞AI眼鏡核心領域展開技術攻堅，聚焦人因工程、續(xù)航、輕量化、影像硬件小型化及算法等關鍵技術，并同步推進N+1代產品預研。這種前瞻性技術儲備，為其承接高端AI眼鏡項目奠定了基礎。

由此看來，龍旗科技能夠承接字節(jié)跳動的AI眼鏡業(yè)務，并不令人意外。其在2025年半年報中也曾提示：“公司新承接了國內頭部互聯(lián)網客戶AI眼鏡量產項目，逐步構建智能眼鏡品類制造能力。”

字節(jié)跳動是否就是上述“國內頭部互聯(lián)網客戶”？源媒匯曾就此向龍旗科技方面求證，未獲回復。盡管沒有直接證據(jù)，但另一家疑似字節(jié)跳動AI眼鏡供應商的企業(yè)——惠倫晶體，或間接佐證了雙方的合作關系。

1月6日，針對豆包AI眼鏡事宜，惠倫晶體發(fā)文稱：“字節(jié)此款AI眼鏡所用到的晶體晶振來自于惠倫晶體，作為其國產晶體晶振獨家供應商，我們與字節(jié)、龍旗已形成緊密的生態(tài)合作。”

圖片來源：惠倫晶體官方推文

代工字節(jié)跳動AI眼鏡的消息傳出后，龍旗科技股價于1月5日觸及漲停，并在隨后兩個交易日持續(xù)上漲。截至1月8日收盤，報收48.66元/股，當日漲幅1.38%，市值228.86億元。

02

代工巨頭轉向“下一個iPhone”

龍旗科技并非唯一押注AI眼鏡的制造業(yè)巨頭。在這條新賽道上，一場代工企業(yè)之間的全面競爭早已悄然展開。

果鏈巨頭們扎堆涌入AI眼鏡賽道，且各家均有標志性的合作對象。例如立訊精密，為阿里夸克AI眼鏡S1系列提供深度ODM研發(fā)與制造支持。該產品上市后一度“上架即售罄”，產能爬坡由立訊主導完成。

此外，立訊精密在無錫、昆山設立專用光學工廠，以全自動化產線支撐輕量化光波導鏡片量產，并為XREAL與谷歌合作的Project Aura項目提供核心部件制造。

藍思科技則憑借在玻璃、陶瓷、金屬、復合材料等領域的積累，從“結構件供應商”轉型為“AI端側硬件共創(chuàng)者”，成為AI眼鏡輕量化與整機組裝的核心推動者。

與立訊精密不同，藍思科技采取“股權+產業(yè)基金”模式，與AI眼鏡企業(yè)Rokid樂奇深度合作，推出整機重量僅49克的樂奇AI眼鏡，實現(xiàn)接近普通眼鏡的佩戴體驗�；�于眼鏡產品過往銷量的優(yōu)異表現(xiàn)，Rokid樂奇已設定2026年100萬臺的出貨量目標。藍思科技作為獨家供應商，自然也將成為個中受益者。

同時，藍思科技還配合多家國內外頭部客戶，開發(fā)AI眼鏡、智能手表、智能戒指等多款AI端側硬件，覆蓋從結構件、模組到整機組裝的全鏈條能力。

歌爾股份依托“光學-聲學-結構-制造”的全鏈路閉環(huán)能力，建立起系統(tǒng)級優(yōu)勢。其為理想汽車Livis AI眼鏡提供獨家代工；參與小米AI眼鏡的生產制造，提供從光學組件到整機的一站式解決方案；同時為Meta首款帶顯示屏的AI眼鏡以及XREAL多款AR眼鏡提供代工服務。

值得注意的是，龍旗科技的老對手華勤技術也在智能穿戴領域積極布局。有消息稱，華勤技術已成為Meta“AR手表”的整機代工制造商。該設備采用肌電技術，通過監(jiān)測手腕肌肉群電信號變化實現(xiàn)對AR眼鏡的精準控制，代表了下一代交互方式的前沿探索。

這些代工巨頭的集體轉向，背后是對“下一個iPhone”的追尋。在智能手機增長放緩的背景下，AI眼鏡被視為消費電子行業(yè)的下一個千億級市場。

03

何時突破“不可能三角”？

盡管AI眼鏡行業(yè)增長迅速，但仍面臨諸多挑戰(zhàn)。當前智能眼鏡發(fā)展的核心難題在于“不可能三角”——性能、重量和續(xù)航難以同時兼顧。

目前，光波導和微顯示器技術雖已相對成熟，但其組合所能提供的圖像質量，距離用戶期待的終極顯示效果仍有差距。在顯示技術方面，行業(yè)尚未完全解決佩戴智能眼鏡導致的眩暈問題。由于3D圖像依賴雙眼視差形成，而光學成像的深度固定，視差與深度不匹配便會引發(fā)眩暈。

行業(yè)專家普遍認為，智能眼鏡產業(yè)仍處于早期發(fā)展階段。甚至有觀點指出，智能眼鏡要真正成為主流入口，至少還需經歷一輪技術與產業(yè)的深度迭代，預計仍需5到10年的發(fā)展和積淀。

這種悲觀預期并非空穴來風，用戶數(shù)據(jù)最能反映問題。據(jù)行業(yè)媒體援引數(shù)據(jù)顯示，AI眼鏡在京東、天貓平臺的退貨率約為30%，在抖音平臺更是高達40%-50%，遠高于普通消費電子產品，暴露出產品在體驗上的根本缺陷。

用戶反饋集中在幾個核心痛點：佩戴不適——壓鼻梁，超過一小時即感明顯；功能替代性強——拍照不如手機，音質不如專業(yè)耳機；售后維修困難——鏡片、鏡腿易損且維修復雜。

這些痛點的根源正是前述的“不可能三角”。廠商往往不得不在三者之間做出取舍：追求輕量化可能犧牲電池容量，導致續(xù)航縮水；增強顯示功能如采用全彩顯示，又會增加重量。

盡管如此，市場對AI眼鏡的前景依然抱有期待。

而龍旗科技能否憑借AI眼鏡業(yè)務重現(xiàn)往日智能手機業(yè)務的輝煌，關鍵在于其能否助力合作企業(yè)跨越從“技術嘗鮮”到“日常必需”的鴻溝。這也是智能眼鏡能否兌現(xiàn)“下一代超級終端”承諾的核心所在。

部分圖片引用網絡  如有侵權請告知刪除

       原文標題 : 字節(jié)入局AI眼鏡，龍旗科技要靠豆包翻身了?